三季度公募港股基金规模与持仓齐升

今年以来，港股市场表现强劲，市场情绪活跃与资金持续流入形成共振，推动相关公募港股基金规模显著攀升。

国金证券研报数据显示，截至三季度末，公募港股基金总规模已达到10330.08亿元，较二季度大幅增长约68%；基金份额合计8810.67亿份，环比增长42%。同时，截至三季度末，该类基金的股票仓位进一步提升至92.71%，较二季度末上升0.75个百分点。其中，近八成的公募港股基金股票仓位维持在90%以上。

从持仓结构来看，科技板块仍是公募港股基金的重仓首选，但占比小幅回落至37%；消费板块以25.16%的持仓比例稳居第二。在第三季度增持方面，具备产业逻辑支撑的医药板块继续成为增持幅度最大的领域，环比增长3.09%；金融板块紧随其后，增持0.58%。上述研报表示，部分原因在于第三季度热门的算力方向涉及的港股科技股有限，促使部分资金转向弹性更高的创新药板块。

业绩表现或许是推动规模提升的关键因素。Wind资讯数据显示，截至11月27日，在全市场名称中带有“港”字的381只公募基金中，有364只产品实现年内净值增长，其中58只产品年内净值增长率在50%以上。尤其值得一提的是，中银港股通医药混合发起A、汇添富香港优势精选混合A两只基金的年内净值增长率均超过了100%。

对于后市行情，机构普遍持乐观态度。国泰海通海外策略研究团队分析认为，在公募基金、险资等机构力量的推动下，南向资金年内或仍有增量空间，有望推动港股行情继续向上。

中信证券研究团队在近日发布的2026年港股市场投资策略中提出，考虑到当前内地投资者对港股的配置比例仍偏低，预计南向资金将持续增配港股，尤其是散户资金通过ETF渠道流入的趋势有望延续。港股不仅汇聚了国内完整的AI产业链公司(包括基础设施、软硬件、应用)，叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，预计港股将受益于境内外市场的流动性外溢和AI“叙事”的持续催化。

该团队进一步预测，随着港股基本面的触底反弹，叠加当前仍具吸引力的估值折价，2026年港股市场有望迎来第二轮估值修复与业绩进一步复苏的行情。建议重点关注五大中长期方向:一是科技行业，尤其是消费电子和AI相关细分赛道等；二是大医疗板块，特别是生物科技领域；三是受益于海外通胀预期抬升及去美元化趋势的资源品，如有色金属和稀土等；四是随着国内经济持续复苏，当前估值偏低、表现相对滞后的必选消费板块；五是受益于人民币升值的造纸和航空板块。

华泰证券研究团队则在2026年度展望的港股策略中建议，左侧布局“真价值”股，结合低估值大市值、盈利能力突出、周期触底改善和攻守兼备四个维度来挑选标的。