上海开展养老服务信托试点：“管人”与“管钱”分离构建全链条服务生态

6月4日，中国证券报记者获悉，上海金融监管局、上海市民政局、人民银行上海市分行、上海市委金融办近日联合印发《关于创新开展养老服务信托试点的通知》，为上海老年及备老群体提供有效的综合性养老服务解决方案。

《通知》构建了“意定监护+养老服务信托+养老服务机构”全链条养老服务生态，推动形成意定监护人负责人身监护、信托公司负责财产管理、养老服务机构负责专业照护服务的专业体系。

业内人士表示，此次试点精准找到了养老金融市场的供需错配痛点，不仅填补了传统金融机构的服务空白，更推动了养老金融从单纯的财富管理向全场景综合服务转型，为行业提供了新的商业模式。

实现人身监护与财产管理权责分离

近年来，都市居民养老金融需求从单一资产管理向全场景养老综合服务转变。在此进程中，信托制度凭借其财产隔离、多元资产装入、代际传承等功能，正逐步填补传统金融机构难以触及的服务空白。将意定监护制度与信托机制结合，可实现人身监护与财产管理权责分离，从机制上守住财产安全底线。

业内人士认为，设定“意定支付”功能是此次试点的一大创新。养老服务信托以“意定支付”为核心功能，在老年人失能失智或突发疾病情形下，信托公司可根据信托合同约定，按老年人指定的“信托财产意定管理人”指令履行医疗、护理、养老等费用支付职能，确保突发情形下的财产安全和可持续支付。同时，养老服务信托还可以装入老年人名下的不动产、股权等非资金类财产，实现财产隔离、保值增值、传承安排和公益慈善等目的。

在用益金融信托研究院研究员喻智看来，设立“信托财产意定管理人”实现意定支付功能，意味着意定监护人可同时担任“信托财产意定管理人”，让意定监护与养老服务信托有效衔接。

“传统养老金融多停留在单一资产管理层面，而信托制度的引入，通过财产隔离和‘意定支付’机制，将金融工具与实体照护服务深度绑定。这种‘管人’与‘管钱’分离的制度设计，有效降低了信息不对称带来的道德风险。”盘古智库高级研究员江瀚认为。

除了管人、管钱，管服务也至关重要。《通知》明确，上海民政部门将搭建养老服务平台，遴选优质养老服务机构，涵盖养老机构、老年人日间照料中心、残疾人养护机构等，以及涉及陪诊、助浴、助行、康复护理等机构。“上述举措可避免出现有钱找不到合规养老服务的尴尬。”喻智说。

构建养老金融生态体系

构建养老金融生态体系也是养老服务信托试点的关键一环。

《通知》提出，试点信托机构可依托服务供给平台宣传推介养老服务信托，结合委托人需求选择相关服务产品。鼓励相关商业银行就养老服务信托的代理推介等与试点信托机构开展多元合作。

“信托机构可向公众推介养老服务信托，这为普惠养老落地打开了窗口。”喻智说，信托公司不仅可借助试点政策安排进行合规的公开推介，还能联动商业银行做线下适老化推广，大力进行养老服务信托宣传教育工作。

同时，《通知》明确，鼓励相关商业银行、非银行支付机构根据老年人特点优化支付结算方案，并减免相关手续费。支持养老服务信托与其他金融业态的融合，解决老年及备老群体全方位金融需求。喻智认为，信托机构联动银行、支付机构搭建一体化养老金融生态，可倒逼养老服务行业建立统一服务标准，加速劣质机构出清，优化银发产业供给结构。

增强上海国际金融中心竞争力

作为老龄化程度较高的城市，上海四部门联合印发的《通知》不仅为“老养残”、独居老人等群体提供了可复制的“上海模式”，也彰显了上海在做好金融“五篇大文章”方面的探索。

此次养老服务信托创新试点，是上海继不动产、股权信托登记试点后，推出的又一项信托制度创新。江瀚认为，这一创新为上海国际金融中心建设注入了新的民生内涵，打通了金融资本流向实体养老产业的“最后一公里”。这不仅提升了养老资源的配置效率，也为金融机构探索生态融合提供了实践样本，进一步增强了上海在养老金融领域的综合竞争力。

下一步，上海将持续深化养老服务信托试点工作，更好发挥信托机制在财产可持续支付、财富管理传承等领域的积极作用，聚焦意定监护老人、独居老人、独生子女困难家庭、“老养残”家庭等重点对象，按需叠加意定监护服务，推动试点案例落地，持续打造上海养老金融创新样本，不断增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。

《通知》构建了“意定监护+养老服务信托+养老服务机构”全链条养老服务生态，推动形成意定监护人负责人身监护、信托公司负责财产管理、养老服务机构负责专业照护服务的专业体系。