科技行情王者归来，“山顶”基金净值重回“1”！是否已是“物是人非”？

如今，四年时间倏忽而过，由AI主导的新一轮科技周期再度开启，那些高点成立的基金业绩如何？券商中国记者梳理发现，今年以来，在2021年高点成立、在近期净值回“1”的基金正在越来越多。

多只高点成立基金净值回“1”

随后的四年时间，这只基金也跟随市场起起伏伏，单位净值曾在2021年7月创下1.42元的高点，也曾在2024年5月跌至0.58元的谷底。而就在近期，这只基金的单位净值终于重回水面之上，在2025年2月12日达到1.04元，创下2022年以来新高。

像兴银科技增长一个月滚动持有一样，在2021年高点成立、在近期净值重回“1”的基金正在越来越多。

再比如，2021年3月5日成立的易方达远见成长、2021年3月9日成立的华安精致生活、2021年2月22日成立的景顺长城新能源产业、2021年1月22日成立的信澳星弈等多只在高点成立且募集规模较大的基金，都在近期净值回“1”，其中信澳星弈的单位净值还在近期创下2022年以来新高。

据wind数据统计，2021年共成立了1033只权益类基金，截至2025年2月14日有170只基金的单位净值回到了水面之上，其中李博管理的信澳新能源精选、周海栋等人管理的华商甄选回报等少数产品甚至已经将单位净值稳定在1.5元以上，但同时仍然有约60只基金的净值仍处于“腰斩”状态，低于0.5元。

两轮科技周期助推

2024年以来，AI浪潮汹涌而至，大模型、算力、芯片、应用等相关行业轮动走红，AR眼镜、智能驾驶、AI医疗等主题概念交投活跃，再度掀起了新一轮科技周期。基金再度涌向中芯国际、寒武纪、海光信息等AI科技股，也带动四年前高位成立的基金们净值回位。

券商中国记者发现，上述2021年高点成立、在近期净值回“1”的基金们，其重仓股也展现出了明显的时代更迭。

以易方达远见成长为例，该基金2021年末重仓了石基信息、恒生电子、宝信软件等软件股，以及天齐锂业、赣锋锂业等新能源股，而到了2024年末，该基金已经改为重仓沪电股份、中际旭创、新易盛、生益电子等AI产业链上的光模块、数通PCB方向，和德赛西威、伯特兰等智能驾驶方向，基金经理武阳在季报中多次强调“AI的确定性投资机会已经出现”。

类似地，信澳星弈在2021年年报的重仓股，还集中在璞泰来、天齐锂业、宁德时代等新能源概念股上，而最新的2024年年报显示，该基金则改为重仓了小米集团、赛力斯、理想汽车等多个智能驾驶的头部新势力车企。

据wind数据统计，截至2024年末的基金前十大重仓股名单中，新晋出现了寒武纪、中芯国际两大AI芯片龙头，基金持股市值分别达到了491.29亿元、475.93亿元，相较于2021年末，隆基绿能、立讯精密、药明康德等则退出了前十大重仓。

基煜基金表示，从基金重仓股历史板块分布来看，科技和制造板块在 2023年-2024年期间占比显著提升，周期板块也有一定比例的提高，而消费和医药的比例逐步被压缩，市场偏好从消费切换到科技制造。

投资者信心回暖

值得一提的是，受益于科技股行情，投资者对主动权益类基金的信心回暖，基金销售端也开始发生变化，多只绩优主动权益类基金成为资金加仓榜的“常客”。

天天基金网数据显示，在该平台的月销量榜单中，出现了鹏华碳中和主题混合、永赢先进制造智选混合发起等多只绩优科技主题基金的身影。由于重仓机器人等高景气度的科技方向，两只基金近一年的收益率分别达到106%、98.69%；类似地，同花顺单周基金加仓榜上也出现了多只近一年业绩优异的科技主题基金。

摩根资产管理认为，本轮成长行情的扩散，核心驱动力是以AI、机器人、智能驾驶等为代表的新兴产业出现积极变化。叠加两会的增量政策预期，两者合力形成这一轮估值抬升行情。近期海外机构对中国资产的叙事正在出现积极信号，对“中国科技资产重估/制造业‘斯普特尼克时刻’”等表述正在驱动对中国科技资产的信心修复。

银华战略新兴灵活配置的基金经理苏静然认为，本轮科技行业面临的可能是一个相较于2020—2021年的上行周期来说的弱复苏，但是好在出现了AI新产业趋势来加持。

她表示:“当前如果看本轮全球的半导体周期，我们认为将开始进入筑顶阶段，未来结构性的上行动力就是来自AI，国内外共振之下，多种AI终端有希望帮助生态形成闭环。算力环节仍在趋势中，往后看，我们会更加关注国产算力的供需两旺和AI 终端，这两部分可能是2025年边际变化最大的领域。”

校对:廖胜超