联想集团股价飙升背后：端侧AI驱动PC换机潮，正与DeepSeek探讨更

受DeepSeek带动，端侧AI概念持续走高，联想集团今日表现强劲。

2月7日，联想集团股价早盘涨逾8%，一度飙升至12.56港元，创下历史新高，这已是其自2月3日以来连续第五个交易日走强，累计涨幅超30%。

记者从联想集团获悉，公司正在与DeepSeek探讨更多深入合作可能性。

2月5日，联想集团与沐曦股份联合发布基于DeepSeek大模型的一体机解决方案。该方案以“联想服务器/工作站+沐曦训推一体GPU+自主算法”为核心架构，配合联想AI force智能体开发平台，推出智能体一体机与训推一体服务器双产品形态，率先实现从千亿参数大模型训练到场景化推理落地的全链条覆盖。

此外，联想集团个人智能体“小天”已接入DeepSeek。目前，用户已经能够在联想AI PC系列产品之上直接使用DeepSeek。

以联想YOGA Air 15 Aura AI元启版为例，用户可以一键唤醒个人智能体“联想小天”，在AI Space中点击DeepSeek即可使用，体验其在自然语言处理、代码生成与编程、数学推理及多模态处理等领域的尖端能力。

目前，联想集团个人智能体“小天”已接入超过1600款AI应用，涵盖医疗、法律、教育等多个专业领域。

另外一个观察维度是，端侧AI趋势引领，PC换机潮正在来袭。随着DeepSeek热度飙升，本地部署大模型的端侧AI热潮随之而起，这也为全球端侧AI龙头联想集团带来机遇。

从产业逻辑来看，DeepSeek带动了本地大模型部署的热潮，用户对云端DeepSeek服务的数据安全担忧也加速了这一趋势。预计未来将有更多类似DeepSeek的开源模型问世，进一步推动本地LLM生态的发展。

有研究报告认为，今年随着DeepSeek及更多机构组织推出下一代开源模型，英伟达、AMD与高通等新的消费级算力芯片的陆续上市，AI PC或许再次激起一波换机周期。据Canalys统计，去年，全球PC出货量增长3.8%，达到2.55亿台，今年将会继续加速。

有券商报告也指出，相较于其他终端，PC具备生产力工具属性，用户更加追求性能体验，是承载更大规模本地模型的首选终端。本地部署对PC硬件提出了较高要求，尤其是32B及以上参数规模的模型，需要24GB及以上的GPU配置，以及更大的内存、更高的散热/电磁屏蔽等要求。伴随着更高规格的本地模型部署需求爆发，AI PC换机将成为必然趋势。

联想集团此前已发布和销售多款AI终端产品。从财报来看，AI PC在FY2024/25第二财季占中国PC出货量14%，上半财年联想智能设备业务集团业务收入同比增长达到14.5%。市场观点普遍认为，受惠于PC领域超越市场的增长以及AI PC渗透率和受欢迎程度持续上升，Canalys预计，2025年AI PC出货有望达1亿台，占比40%；到2028年出货有望达到2.05亿台，占比70%。

AI PC将促使终端厂商话语权加强，国泰君安分析师认为，终端厂商从传统硬件制造商向生态组织者演进，AI PC对终端厂商软硬件整体交付和迭代提出更高要求。

记者梳理研报发现，多家投行和券商近期已经发布研报，对联想集团的未来发展给予评价。摩根士丹利恢复对联想集团的“增持”评级，目标价定为13.8港元。该行认为，随着PC和服务器市场需求的改善，联想集团2025财年第三季度业绩有望超预期，预计第三财季收入将较华尔街普遍预期高出4%，净利润将较预期高出9%。此外，联想集团收购Infinidat的举措也受到认可，认为这将有助于增强其存储产品组合，是联想增长战略的重要一环。

1月17日，联想集团宣布收购全球高端企业存储解决方案提供商Infinidat。有判断认为，这一收购将为联想集团带来高性能、任务关键型的企业存储解决方案，进一步提升其在AI领域的技术实力。