增量资金积极入场A股市场展开反弹

1月7日，A股市场低开高走，三大指数结束四连跌，深证成指涨逾1%，上证指数、创业板指分别上涨0.71%、0.70%。整个A股市场超4300只股票上涨，逾100只股票涨停，科技股表现亮眼。A股市场全天成交额达1.09万亿元，已连续69个交易日成交额超1万亿元，继续刷新A股市场纪录。资金情绪回暖，当日沪深两市主力资金净流入超100亿元，1月2日-6日股票型ETF累计净流入超460亿元。

分析人士认为，市场整体上行趋势未变，后续若政策实质性落地，市场有望随之企稳并展开进攻行情。

电子行业领涨

1月7日，A股市场展开反弹，三大指数低开高走，结束四连跌。Wind数据显示，截至当日收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨0.71%、1.14%、0.70%、2.86%、2.07%，上证指数报收3229.64点，创业板指报收2028.36点。小微盘股显著反弹，中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨1.50%、2.93%、3.71%。

1月7日，A股市场成交额为1.09万亿元，较前一个交易日增加179亿元，其中沪市成交额为4363.88亿元，深市成交额为6402.49亿元。整个A股市场上涨股票数为4393只，104只股票涨停，902只股票下跌，18只股票跌停。

从盘面上看，高速铜连接、培育钻石、光芯片、CPO、光通信等题材板块爆发，仿制药、减肥药、抗生素等板块调整。申万一级行业中，电子、综合、通信行业领涨，涨幅分别为4.28%、3.99%、2.82%；仅有医药生物、煤炭、公用事业行业下跌，跌幅分别为1.36%、1.12%、0.40%。

领涨的电子行业中，致尚科技、绿联科技均20%涨停，久量股份涨逾19%，杰华特涨逾15%，铜峰电子、徕木股份、大为股份、康强电子等多股涨停。

国金证券电子行业首席分析师樊志远认为，2025年AI应用等因素将持续驱动半导体行业周期上行。生成式AI催生的应用有望成为AI浪潮的主流，这主要表现为“AI+X”，包括AI手机、AIPC、AI眼镜、AI耳机、AI音箱、AI玩家、AI教育、AI陪伴、机器人、自动驾驶等，这些终端的升级和创新都将提升芯片的需求，从而推动整个半导体市场规模持续增大。

股票型ETF连日大额净流入

从资金面来看，1月7日，市场反弹，资金情绪回暖，沪深两市主力资金净流入超100亿元。

Wind数据显示，1月7日，沪深两市主力资金净流入107.05亿元，结束连续25个交易日的净流出，其中沪深300主力资金净流入38.44亿元，科创板主力资金净流入16.66亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2484只，出现主力资金净流出的股票数为2625只。

行业板块方面，1月7日，申万一级行业中有20个行业出现主力资金净流入，电子、计算机、机械设备行业主力资金净流入金额居前，分别为63.03亿元、15.92亿元、14.90亿元。在出现主力资金净流出的11个行业中，医药生物、食品饮料、公用事业行业主力资金净流出金额居前，分别为31.32亿元、5.58亿元、4.05亿元。

个股方面，1月7日，利欧股份、京东方A、山子高科、海光信息、汇金科技主力资金净流入金额居前，分别为6.81亿元、5.65亿元、4.25亿元、4.18亿元、3.95亿元；鲁抗医药、宁德时代、君禾股份、国货航、五粮液主力资金净流出金额居前，分别为7.99亿元、7.39亿元、2.58亿元、2.46亿元、2.44亿元。

来自股票型ETF的增量资金持续净流入。Wind数据显示，1月2日-6日股票型ETF连续3个交易日净流入超百亿元，合计净流入463.88亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF净流入超45亿元，南方中证1000ETF、华夏上证科创板50成份ETF净流入均超34亿元，国泰中证A500ETF净流入超22亿元。

整体上行趋势未变

Wind数据显示，截至1月7日收盘，万得全A滚动市盈率为17.85倍，沪深300滚动市盈率为12.48倍，A股市场估值仍具有性价比，A股市场总市值为90.46万亿元。

自2024年9月25日以来，A股市场已连续69个交易日成交额超1万亿元，继续刷新A股市场纪录。其中，1月6日和1月7日A股成交额连续两个交易日不足1.1万亿元，1月6日成交额创逾3个月新低，为阶段地量。

奶酪基金投资经理李忠亮表示，从历史经验来看，“地量”往往是市场底部的特征之一，但这并不意味着市场立刻就会反弹。成交量萎缩表明买卖双方的力量都在减弱，这种情况也可能是下跌趋势放缓的信号，但真正的反弹往往需要更多积极因素支持，比如政策面利好消息、宏观经济数据好转、企业盈利预期改善等。

对于A股市场，李忠亮表示，市场整体上行趋势未变，经过近段时间调整后，当前市场估值水平具备一定的吸引力，投资者可逢低布局。

“市场上行的底层逻辑未被破坏，扭转通缩的目标依旧明确。”中信建投证券首席策略官陈果认为，外部因素是次要矛盾，其影响节奏，不影响趋势。近期并无从基本面出发的充分理由促使A股市场持续调整，且国内政策依然值得期待，央行2024年第四季度例会释放择机降息降准信号，“两重”“两新”支持加码，后续若政策实质性落地，市场有望随之企稳并展开进攻行情，回调是布局机会。

中银证券首席策略分析师王君表示，央行表态2025年将“择机降准降息，保持流动性充裕，金融总量稳定增长”，再度强化市场降准预期；同时，证监会的积极表态有望对当前市场信心起到积极的修复作用。随着后续央行货币宽松操作的落地，市场信心及资金面环境有望得到修复。在年度视角下，年初的短暂下跌可视为年内加仓较优窗口。