A股电信运营商股价集体走强ChatGPT想象空间或重塑三巨头估值体系

“面对ChatGPT掀起的AIGC应用推广热潮，中国联通正在推进相关部署。”2月20日，中国联通方面相关负责人在接听《证券日报》记者以投资者名义来电时表示。

此前，中国电信方面相关负责人亦在接受采访时表示，中国电信积极关注“产业版ChatGPT”并已具备相关技术研发基础。

2月20日，A股电信运营板块集体走强。截至当日收盘，中国电信以涨停报收；中国移动上涨6.49%；中国联通A股涨超7%。

ChatGPT的热度以及市场前景吸引电信运营商积极入场。

此前，中国电信在接受采访时表示，中国电信积极关注“产业版ChatGPT”并已具备相关技术研发基础，初步具备文章续写、主题写作、同义句生成、多轮对话和长文本摘要等能力，旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术的端到端产品化能力。

上述中国联通方面相关负责人表示，“AIGC是新赛道，公司会在合适时机对外公布相关进展”。

中国版ChatGPT以及AIGC技术背后涌现出的算力需求的确给三大运营商带来了业绩增长的想象空间。目前来看，中国电信方面表示，公司已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果。

中国联通亦表示，公司在2022年升级联通云7版本，率先完成了新一代算力平台的研发，推出AI算力平台，为科技领域客户提供从满足AI开发全流程需求、降低智能算力建设成本、算力集群支持，到云边端深度融合的全栈解决方案。

“运营商能够提供更多算力和更强大的网络运行保障，与合作商家的互联合作也将进一步拓展，产业链条充分延伸。”北京社科院研究员王鹏告诉《证券日报》记者，如今，AIGC产业生态的雏形已经初具规模，上中下三层架构格局逐渐清晰明朗，算力需求的增长将成为持续性的新常态，推动应用生态和内容消费市场更加繁荣，算力需求的激增为三大运营商带来业务空间潜力巨大。

国盛证券认为，随着AIGC在国内加速发展，三大运营商作为中国算力与数据要素的“卖水者”，无论是用自身优质数据进行模型自研，或是将数据提供给第三方进行训练，在未来都将成为我国“数据要素+AI”商业体系下的核心参与者。

国盛证券表示，除关注三大运营商外，在运营商加速布局AI、数据要素与数字化时代的大周期下，如负责数据抓取与解码的网络可视化、运营商大数据处理、运营商业务支撑系统BOSS、数字化落地与运维等产业链都有望迎来数据要素下的新一轮景气周期。

新一轮景气周期所打开的想象空间正在推动电信运营商估值重塑。

王鹏告诉记者:“三大运营商近期的股价整体表现势头强劲。说明人工智能就此进入下一个时代并不是一句空话，而是真实地反映在现实技术进步和主观发展信心上，投射到股市之中，造就了‘异军突起’的优秀表现。”

信达证券研报表示，运营商作为国企数字经济担纲，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，算力网络的进一步发展将拉动底层云计算业务的需求，运营商具备较强的IDC/云计算业务能力，在中国特色社会主义估值体系下有望迎来估值重塑。