光伏装机首超煤电，但真正的考验才刚刚开始

12.86亿千瓦对12.85亿千瓦。国家能源局最新公布的数据宣告了电力供给格局的历史性重塑——截至7月底，光伏发电装机容量首次超过煤电，成为我国第一大电源。

中国电力企业联合会专家表示，光伏发电装机首次超过煤电，但真正的考验才刚刚开始:如何将装机的规模优势真正转化为稳定可靠的供电能力？又该如何破解装机高增与制造端盈利承压并存的情况？

光伏从“补充能源”到“装机主力”

数据显示，截至7月底，我国光伏发电装机容量达到12.86亿千瓦，位居全球第一。从结构上看，集中式光伏为7.04亿千瓦，分布式光伏为5.82亿千瓦，“两条腿走路”的格局已然形成。

更值得关注的是发电量的实际贡献。今年1至7月，光伏发电量达8024亿千瓦时，同比增长15.5%，超出全社会用电量增速10.8个百分点；光伏发电量在全社会用电量中的占比已达13%，较去年全年水平提升1.7个百分点。这意味着，光伏不仅“装得多”，而且在“发得稳”上持续发力。

大规模的装机应用正持续释放规模效应，驱动光伏技术迭代升级。庞大的国内市场底座稳固了光伏产业链供应链的韧性，也巩固了我国在全球光伏制造、技术标准、工程建设领域的领先地位。

中国电力企业联合会秘书长郝英杰表示，电力行业是碳排放重点领域，光伏发电规模持续壮大，不断降低电力行业碳排放强度，扩大绿电供给能力，为工业、交通等领域电气化升级提供清洁电力支撑，为落实2030年新能源发展目标、推进“十五五”减碳工作奠定了坚实基础。

光伏产业增长空间依然广阔。据行业预测，未来5年光伏产业投资有望超过2万亿元。

上海证券报记者从国家能源局了解到，“十五五”时期，“三北”风电光伏基地新增装机将达3.7亿千瓦以上。政策层面还将强化建筑领域分布式光伏一体化开发和综合利用，开展新建公共建筑光伏一体化试点，结合分布式储能和充电桩提升建筑光伏自消纳水平。

真正的考验才刚刚开始

国家发展改革委、国家能源局7月联合印发的《可再生能源发展“十五五”规划》，首次设置了可靠替代目标——全国风电光伏平均置信出力达到8%，其中光伏约6%。

如何将装机的规模优势真正转化为稳定可靠的供电能力？中国电力企业联合会规划发展部副主任刘志强认为，关键在于加快构建新型电力系统，可从五个维度发力:一是多措并举扩容系统灵活调节资源，加快抽水蓄能和新型储能规模化建设，深入推进新一代煤电改造升级；二是加强主配微网协同发展的新型电网平台建设，提升跨区域、跨季节的电力互济能力；三是提升新能源可靠替代能力，探索光储一体化、光热互补、光伏制氢等多元发展模式，推动光伏从“看天吃饭”向“可调度，可预测”转变；四是完善电力市场与价格机制，通过市场化手段引导储能、调峰资源合理配置和运行；五是强化科技创新支撑，聚焦高效光伏电池、长时储能、智能调度等关键技术攻关，为光伏从补充电源向主力电源的平稳过渡提供技术保障。

与装机端的“高光时刻”形成鲜明对比的是，光伏制造端仍处于调整期。上市公司2026年半年报显示，主产业链企业普遍承压:报告期内，隆基绿能归母净利润亏损36.84亿元、同比有所扩大，营收270.45亿元、同比下降17.58%；双良节能归母净利润亏损7.66亿元，亏损同比扩大28.31%。

与此同时，还有一些产业链企业业绩有所修复，结构性分化有所显现。

德业股份上半年实现营收106.41亿元，同比增长92.23%；归母净利润27.17亿元，同比增长78.53%。报告期内，公司户储及逆变器业务持续放量，储能电池包收入同比增长244.12%。

阳光电源半年报显示，报告期内公司光伏逆变器等电力电子转换设备实现营收123.88亿元，毛利率近年来首次突破40%，达42.72%，同比提升6.98个百分点。

天合光能上半年归母净利润亏损收窄至-2.70亿元，同比减亏90.8%，成为光伏主产业链一体化龙头中减亏幅度最大的企业。报告期内，公司光伏产品毛利率从-2.5%增至1.27%，同比增长3.75个百分点。

据咨询机构TrendForce预测，随着行业库存持续去化、上游原材料价格企稳及海外新兴市场需求持续放量，光伏产业链有望最早在今年三季度进入止跌反弹趋势，今年四季度至明年一季度或将迎来行业整体修复拐点。