促进创投“募投管退”良性循环

近日，科技部会同中国人民银行等7部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，其中重点围绕畅通创业投资“募投管退”全链条提出一系列新举措，引导其更好投早、投小、投长期、投硬科技。

金融资本是支撑高水平科技自立自强的重要力量，创业投资是支持科技创新的生力军。在以信贷为主的间接融资方式中，科技型中小企业往往因自身规模小、抵押物不足、信用记录缺失等因素较难获得贷款。相比之下，创业投资“风险共担、利益共享”的特征，更适应种子期、初创期和成长期科技型企业的融资需求，可以为培育发展新质生产力、实现高水平科技自立自强提供有力支撑。

近年来，党中央、国务院高度重视发展创业投资。去年6月份，国务院办公厅关于印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，为创业投资高质量发展指明了方向。然而，从实践中看，由于市场环境波动、资金考核约束等因素的影响，创投机构对科技型企业的赋能效果并未得到充分展现。此次印发的《举措》，聚焦创投支持科技创新的新情况新问题，对症下药、针对性强，将进一步促进创新资本形成，激活创业投资市场活力。

投硬科技更敢出手。《举措》就优化国有创业投资的考核评价机制，提出健全符合创业投资行业特点和发展规律的国有资本出资、考核、容错和退出政策机制。过往，由于国有资金受限于保值增值考核要求，导致其“畏首畏尾”，很难将资金真正注入那些有潜力但风险大、回报周期长的硬科技项目，而《举措》此次提供了明确的政策依据，将加快为国资创投“松绑”，推动更多资金流入科技创新领域。

退出渠道更加畅通。《举措》提出开展私募股权创投基金实物分配股票试点、鼓励发展创业投资二级市场基金等，再次强调了健全创业投资退出渠道。受多种因素影响，去年以来A股IPO速度较此前放缓，让长期主要依靠IPO实现退出的创投机构陷入了退出难境地。《举措》的出台，将推动创业投资退出渠道多元化、相关试点工作深化，有利于为创投机构的退出创造更好条件。

需要看到，创业投资领域涉及面广，要实现行业“募投管退”良性循环需多个金融管理部门协同发力。各部门应以《举措》的出台为契机，攥指成拳、通力合作，加快推动各项政策措施落实落细。相信随着《举措》的落地显效，我国多层次科技金融服务体系将进一步健全，创投市场活力也将被进一步激活，进而在促进科技型企业成长、推动经济高质量发展过程中发挥更大作用。