高管“挂帅”！主动权益基金持续发力

随着市场行情回暖，主动权益基金再次成为市场关注焦点。

截至3月20日，全市场新发主动权益基金数量达到17只，以科技创新相关主题产品居多，与当前行情主线有较高契合度。但券商中国记者发现，基金公司依然对基金发行持有担忧心理。出于对募集失败等情况的警惕，不仅中小公募，广发、汇添富等头部公募旗下的基金大多采取了发起式方式。此外，不少基金公司还派出了高管乃至知名基金经理。个别基金募集了逾10亿元的规模，但个别即便有知名基金经理挂帅，募集规模差强人意。

业内分析认为，主动权益基金的投资能力是公募基金业的核心竞争力，年内以来科技行情在一定程度上提升了市场人气，但仍需给主动权益基金多一些时间。随着时间推进，年内主动权益基金的业绩，有望形成持续示范效应。

新发基金契合科技主题

截至3月20日，全市场一共有10只主动权益基金处于首次发行中。从投资方向来看，新发基金以科技创新相关行业居多，包括太平科技先锋混合、德邦新兴产业混合、富达创新驱动混合、景顺长城新兴产业混合等。此外，也有部分基金聚焦的是特定主题，尤其是央企和红利。

以融通央企精选混合为例，该基金投资聚焦的是中央企业控股上市公司、央企实际控制上市公司及央企参股上市公司，重点投资其中高分红、稳定现金流、高ROE的优秀企业，并顺应经济结构调整寻找投资机会，重点把握结构性改革的红利及央企自身改革带来的投资机会。光大保德信红利量化混合重点投资于分红较为稳定、股息率较高的上市公司，投资比例不低于非现金基金资产的80%。

此外，截至3月20日，全市场还有7只主动权益基金确定了发售日期，即将进行发售。7只基金中既有科技创新相关主题基金，如广发科技智选股票、永赢信息产业智选混合，也有红利、周期等相关主题基金，如富国红利质选混合、中欧红利智选混合，浦银安盛周期优选混合。

需要指出的是，新发主动权益基金数量虽有17只，但有不少基金采取了发起式方式。其中，正在发行的10只基金中，有5只是发起式基金，预备发售的7只基金中有2只是发起式基金。这些发起式基金不仅有富达基金、太平基金、德邦基金等中小公募前述提及的3只基金，也来自广发基金和汇添富基金等头部大型公募旗下产品，如汇添富弘达回报混合发起式基金、汇添富弘盛回报混合发起式基金。

需重视募集失败“前车之鉴”

在业内人士看来，随着市场行情回暖，主动权益基金发行有所起色，但基金公司依然对基金发行持有一定担忧心理。北京一家中小公募市场人士对券商中国记者称，不少主动权益基金采取发起式方式，是基金公司应对基金发行不理想的一种策略。近期募集失败的案例并不少见，这对基金公司来说是“前车之鉴”。发起式基金1000万元就能保成立，且发行时间短，可以在成立后再找机会慢慢做大规模。

根据统计，截至3月20日年内一共有3只基金募集失败，最新案例就是一只主动权益基金。根据3月15日申万菱信基金公告，申万菱信远见成长混合基金于2022年10月8日获证监会准予注册募集，于2024年12月16日开始募集，截至2025年3月14日募集期限届满未能满足基金备案条件，基金合同不能生效。该基金投资股票及存托凭证投资占基金资产的比例为60%-95%，港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%。

此外，个别发起式基金募集金额也勉强维持1000万元以上，其中既有来自基金公司固有资金，也有公司高管或基金经理个人亲自下场。

景顺长城医疗产业股票发起式基金于今年1月底成立，由景顺长城基金从东方阿尔法基金挖来的医药基金经理乔海英管理，是乔海英在景顺长城基金的首只新发基金。但该基金一共募集了1015.96万元。其中，景顺长城基金认购1000万份，份额占比约为98.43%。此外，根据凯石基金近日公告，凯石元鑫混合发起式基金于3月6日成立，合计募集资金规模为1061.38万元，认购户数为4户。其中，凯石基金总经理兼基金经理李琛自掏腰包申购近1000万。

名将挂帅并非“灵丹妙药”

截至3月20日，年内一共有6只普通股票型基金成立，其中有4只为发起式基金。6只基金成立规模最大的是宏利高端装备股票基金(4.52亿元)，其次是景顺长城红利量化选股股票，募集规模2亿元出头。其余4只发起式基金规模均不足1亿元，华安半导体产业股票发起式基金和景顺长城医疗产业股票发起式基金的募集规模，均只有1000万元出头。

此外，年内一共还有39只偏股混合型基金成立，合计募集规模136.92亿元，平均每只基金规模只有3.6亿元。但实际上，39只新发基金中有9只成立规模不足1亿元，12只基金成立规模在3亿元以下。39只基金中，募集规模在10亿元以上的只有3只，分别是广发同远回报混合、大成兴远启航混合(13.25亿元)、富国景气优选混合(12.70亿元)。

值得一提的是，基金公司在权益基金发行上的努力，除了采取发起式基金外，还派上了各家公司的知名基金经理。比如募集规模超10亿元的广发同远回报混合与大成兴远启航混合，分别由冯汉杰和徐彦管理。其中，徐彦还是大成基金董事总经理、首席权益投资官、股票投资决策委员会委员。

此外，海富通远见回报混合的基金经理周雪军，是海富通基金总经理助理兼公募权益投资部总监，该基金成立于3月初，募集规模只有3.8亿元。景顺长城红利量化选股股票由黎海威和徐喻军担任基金经理。黎海威不仅是公募量化领域知名基金经理，还是景顺长城基金副总经理、量化及指数投资部总经理。但该基金在今年1月成立时规模只有2.14亿元。

“主动权益基金的投资能力是公募基金业的核心竞争力，年内以来科技行情在一定程度上提升了市场人气，但仍需给主动权益基金多一些时间。从目前趋势来看，大力发展权益基金依然是主基调。随着时间推进，年内主动权益基金的业绩，有望形成持续示范效应。”沪上一家公募的市场营销品牌总监对券商中国记者称。

数据显示，截至3月20日，年内主动权益基金的最高收益率已超过了80%。其中，闫思倩管理的鹏华碳中和主题混合A以82.19%的收益率排名第一，其次是永赢先进制造智选混合、中航趋势领航混合(67.08%)。