赛力斯601127.SH2024一季度净利润转正成全球第四家盈利的新能源

2024一季度净利润转正 成全球第四家盈利的新能源车企)

当前新能源汽车竞争白热化，价格战造成单车利润下降、技术创新加大研发投入、规模效应尚未达成等种种因素之下，大部分新能源车企仍在亏损中挣扎。当然，也有极少数的例外，以新能源汽车为核心业务的赛力斯一季度迎来转折性的经营盈利。

一季报数据显示，2024年一季度赛力斯营收265.61亿元，同比增长421.76%；归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，实现净利润转正；一季度经营活动产生的现金流量净额11.87亿元，较上年同期增加33.55亿元。

销量大增规模效应显现 成本下降助推盈利

事实上，当前新能源车企亏损是行业普遍现。汽车行业的盈利与销量息息相关，一旦实现规模效应，盈利规模就会迎来迅速增长。作为行业先驱的特斯拉，也是在成立17年之后在2020年才首次迎来盈利。最早全面转型电动化的比亚迪在2022年因销量大涨成为全球第二家实现盈利的新能源汽车企业，也是中国首家实现盈利的车企。2023年，持续热卖的理想实现首年盈利。进入2024年，赛力斯也正是凭借一季度新能源汽车创历史新高的销量，迎来净利润转正，成为全球第四家盈利的以新能源汽车为核心业务的车企。

值得一提的是，赛力斯一季度毛利率提升至21.5%，追平盈利车企的毛利率数据，远高于行业平均10%左右的水平。在价格战愈演愈烈造车单车利润下降背景下，就连特斯拉的毛利率都在持续下滑，至今年一季度仅17.4%；赛力斯却迎来较高的毛利率水平，无疑是公司极强产品力和竞争实力的体现。

产销规模扩大的同时，成本下降也将助推企业实现盈利。2024年一季度赛力斯营业成本率较2023年四季度环比降低8个百分点，这与其狠抓技术创新成本贡献，构建协同创新开发平台，实现精准高效全链管理有密切关系。国信证券指出，一季度公司扭亏为盈，得益于毛利率同环比提升，费用管控效果明显，同时销量提升加速成本摊销，拉动规模效应释放。伴随产品打造能力持续提升，公司有望开启新一轮上行周期，上调盈利预测，维持"增持"评级。

规模化投入研发 多项技术创新成果落地

作为一家早自2016年就开始持续规模化投入智能电动汽车研发的企业来说，在历经四年亏损后，2024年一季度实现首季经营性盈利，这一转折性无疑具备里程碑式意义，彰显其多年技术积累与创新成果的落地，高投入正在赢得高回报。

年报显示，2023年赛力斯研发投入44.38亿元，占营业收入的12.38%。截至2023年末，研发人员达4955人，同比增长18.6%。持续高研发投入之下，赛力斯在汽车整车、控制系统架构、智能互联、智能增程技术等领域取得了多项技术创新成果。

作为增程技术路线的开拓者与领导者，赛力斯2024年实现增程器搭载量行业第一，且已与12家行业伙伴达成合作。2024北京车展期间，赛力斯魔方平台同样引发关注。该平台以"全景安全、多元动力、百变空间、智慧引领"为核心特征，实现安全、动力、底盘、软件跨域融合，为用户提供"好开、好用、超安全"的用车体验。

此外，赛力斯近期公告拟引入重庆国资作为产业投资，交易完成后，赛力斯将在实控人保持不变的情况下实现股东多元化。这也意味着央企、国资股东、机构基金都看好赛力斯未来发展，除了进一步优化公司治理结构，提升公司市场竞争力之外，还有利于增强公司的盈利能力和可持续发展能力。

在新能源汽车智能化的下半场竞争中，价格战依然会继续，大部分还在亏损泥潭的车企，也将面临更大的压力。除了销量规模，车企的成本控制能力、研发投入转化成生产力的能力以及融资能力等等，都是这场盈利大考中不可或缺的一部分。